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太古地产: 维持稳健,静待新机

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-08-17  来源:千赢app下载安装商务网  浏览次数:3

8月13日午间,太古地产有限公司披露2020年中期业绩。报告期内,太古地产营业收入65.51亿港元,同比下降13%;股东应占综合溢利10.29亿港元,同比下降89%;每股盈利0.18港元,第一次中期每股股息0.30港元。

时局不易,两地商业复苏成为摆在各港资商业面前的现实命题。

在香港,零售市场备受冲击,办公物业则显示出较好的承受力;在内地,北京三里屯太古里、颐堤港因疫情反复业绩滑坡严重,其他城市项目则自今年3月起表现出明显的复苏态势。与其他港资商业一样,太古地产将下半年的业绩提升寄望于奢侈品消费带来的提振。

奇点财报季 | 太古地产: 维持稳健,静待新机

香港:零售业承压

办公物业相对坚挺

2020年上半年,受新冠疫情和社会事件影响,香港零售市场继续受冲击。数据显示,因旅游限制,今年5月份访港游客人数按年下跌99.9%,仅录得8,000名入境旅客。2020年前5个月,香港零销售额同比下跌34.8%。

从已发布报告的港资业绩看,诸多企业在香港的营收难言理想,太古地产身为其中一员也难逃拖累。

截止2020年6月30日,太古地产来自香港零售物业组合的租金收入总额为12.69亿港元,较去年同期下跌10%,若撇除疫情租金支援的摊销,租金收入总额则下降8%。其中,太古广场购物商场及太古城中心的租金收入分别减少13%及9%。

零售额方面,太古广场购物商场、太古城中心、东荟城名店仓的零售销售额分别下降47%、20%、26%。太古地产表示,香港零售销售额(超级市场和日用品除外)急剧下降,为零售租金带来巨大压力,为支持租户,预计租金支持措施将会持续。

相比之下,办公物业方面则显示出较强的抗风险能力。2020年上半年,太古地产在香港的办公楼物业组合租金收入为31.09亿港元,较2019年同期上升2%。太古地产表示,香港办公楼租金的增加,主要系续约租金上调以及太古坊一座内更多租户迁入致租金收入增加。

不过,由于集团在2019年4月出售了两座位于太古城的办公楼,因此租金收入总额减少,上述增加收入被抵销。

上半年,市场对香港办公楼楼面的需求开始减弱,值得欣喜的是,太古广场、太古坊及太古城中心第一座租用率仍高企,于2020年6月30日,其办公楼物业组合的97%已完成租出。

对于未来预期,太古地产表示,预计2020年下半年市场对香港办公楼楼面的需求将偏软,但集团在香港的办公楼租约中只有小部分会在下半年到期,因此受到影响不大。

内地:商业回暖寄望于奢侈品牌

北京项目恢复较慢

内地零售市场方面,2020年上半年,集团于中国内地零售物业的租金收入总额为10.99亿港元,较去年同期减少8%,若撇除租金支援摊销及人民币贬值带来的影响,租金收入总额则上升2%。

2020年上半年,因北京疫情反复,太古里在北京的两大项目亦受到较大损失。其中,北京颐堤港零售额下跌6%,北京三里屯太古里的租金收入总额减少,零售销售额下跌38%。目前,三里屯太古里正进行优化工程,以强化其作为北京时尚零售地的目标定位。据悉,西区将翻新成为三里屯太古里的延伸部分,预计将于2021年竣工。

从全国其他项目看,自今年3月份开始,随着线下经济的复苏,内地商业在客流和零售额方面则表现出不同程度的回暖。

其中,广州太古汇零售额实现3%的增长,上海兴业太古汇零售额增长2%。成都远洋太古里尚在恢复,截止2020年6月30日零售额下跌15%。

新项目筹备方面,去年7月,太古地产与陆家嘴达成合作,将合作开发位于上海前滩中心的太古里项目。前滩太古里也将成为继北京三里屯太古里、成都远洋太古里之后,太古地产在中国内地的第三个“太古里”。

据奇点商业了解,该项目将设有200多家商店,总楼面面积达124.706万平方呎,目前正在兴建及进行预租,若预租进展顺利,项目将于今年年底落成。

展望中国内地零售市场,太古集团主席施铭伦仍充满乐观。他表示,在钟表、珠宝和其他奢侈品牌的销售带动下,预计零售销售额在今年下半年将获得改善。

预期在广州,市场对奢侈品牌的需求将强劲;在成都,对奢侈品及位于优越地段的零售楼面需求会坚稳;在上海,时装、化妆品及生活品牌以及餐饮业商户对零售楼面的需求将保持稳定。在北京,生活品牌商户对零售楼面的需求有望平稳复苏。

内地办公物业方面,2020年上半年受疫情影响,内地对办公楼楼的需求减少。太古地产在内地的办公楼物业组合实现租金收入1.76亿港元,较去年同期的1.95亿港元减少9.74%。

太古地产预计,北京、广州和上海办公楼楼面的需求在2020年下半年仍将疲弱,将会对办公楼租金构成压力,预计空置率亦会上升。

保持财务稳健

把握可能出现的新机遇

财务稳健一向是港资商业的特色,特殊时期更考验着企业的资金实力。

报告期内,太古地产派发股息及缴付税款令债务净额上升,但部分被来自营运的现金所抵销。截至2020年6月30日,太古地产债务净额为169.86亿港元,较上年末的152.92亿港元增加11.07%。资本净负债比率则由去年末的5.3%上升至5.9%。

于2020年6月30日,期现金及未动用已承担融资合共204.79亿港元,而2019年12月31日则为250.68亿港元,资金状况良好。

2020年上半年,集团财务支出净额持续下降,由2019年同期的3.23亿港元下降至1.33亿港元。该下降反映香港的借款净额减少、借款成本下降以及美国一项非控股权益拥有者的认沽期权的公平值下降。

计入投资物业的相关递延税项后,太古地产于2020年上半年的应占投资物业估值亏损净额为27.15亿港元,而2019年同期的收益净额为35.69亿港元。

事实上,对于近年的市场状况,太古地产一直保持着审慎乐观的态度。目前来看,节省开支或将成为太古地产应对下半年态势的重要策略。

施铭伦指出,在不影响与顾客长远关系的情况下,集团尽可能节省成本开支。凭借稳健的财务状况,太古将克服此艰难时刻,并且能够把握可能出现的新机遇。

目前,花旗发表研究报告称,太古地产上半年业绩符合其对于该公司的业绩预期,并对当前公司增加派息感到意外,予以太古地产目标价27.8港元,同时维持“买入”评级。

2020年上半年物业买卖录得的些微基本亏损来自新加坡住宅项目的营销开支以及与美国住宅单位有关的亏损。由于入住率和收入均受到2019冠状病毒病疫情的严重冲击,酒店业务在2020年上半年录得亏损,而2019年上半年则为盈利。

2020年上半年,来自物业投资的经常性基本溢利轻微上升,主要由于营运成本及财务支出减少。2020年上半年的租金收入总额下跌百分之四至港币六十一亿零一百万元,而2019年上半年则为港币六十三亿四千六百万元。这主要反映香港及中国内地零售物业租金收入下降,显示因为2019冠状病毒病疫情引致零售销售额减少以及所提供的租金支援。毛利率略有改善,反映中国内地营运成本下降。

在香港,市场对集团住宅投资物业的需求受到2019冠状病毒病疫情的影响。在香港,鉴于2019冠状病毒病疫情、社会事件和国际贸易局势紧张,住宅物业买家变得更为审慎。由于利率偏低及土地供应短缺导致房屋供应有限,预料市场对住宅的需求在中长期维持坚稳。在迈阿密,预计Reach和Rise单位的销售缓慢;市场疲弱,且2019冠状病毒病疫情限制了来自南美洲的旅游。新加坡和印度尼西亚雅加达的住宅物业销售市场同样受到2019冠状病毒病疫情的不利影响。不过,在新加坡,低利率及物业市场的长远前景预料将支撑住宅物业需求。在雅加达,预期城市化和不断壮大的中产阶层将继续支持住宅物业市场稳定。2019冠状病毒病疫情及其相关的旅游限制很大机会继续令集团酒店在二零二零年余下时间经营困难,预计入住率和收入仍会受压。我们会在不影响与顾客长远关系的情况下,尽可能节省成本开支。一间位于香港东荟城扩建部分、非由太古地产管理的酒店(香港银樾美憬阁精选酒店)预计将于今年稍后或明年开幕。凭借稳健的财务状况,我们具备充足实力克服此艰难时刻,并且能够把握可能出现的新机遇。

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